集装箱运价远期合约窄幅震荡

现货市场回顾与展望

    截至3月22日，SCFI综合指数报于1156.63点，较上期上涨56.68点。其中，亚欧线运价指数在先期上涨424美元/TEU的情况下，本周不出所料出现回调，且回调幅度较大，下降169美元/TEU至1254美元/TEU，目前亚欧线运价极其脆弱。美西线运价指数本周较为稳定，指数下跌18美元/FEU至2104美元/FEU。

    2013年依然是供给与需求失衡严重的一年，船公司的提价计划频出，我们判断集运价格总体水平依然要高于去年。随着工厂复工，出货量有望在4 月出现较大回升，部分船公司相应推出于4 月中旬的涨价计划，涨幅约为500美元/TEU。北美航线运输需求较为平稳，平均舱位利用率维持在75%左右，市场运价继续小幅下调。为提升年度合约谈判的价码，各大航商于4 月初计划执行普涨。预计未来一段时间，集运价格将逐步进入实质性的回升期。

    第一，一季度全球经济复苏力度增强。展望二季度，全球经济低于潜在增长率的复苏态势将会持续。美元逐步走强，日元英镑开始走弱。二季度，这一趋势有望延续，预示美国经济继续在复苏的道路上稳步前行。欧洲方面，预计未来二季度，欧盟进一步衰退的可能不大。因此，从宏观角度看，未来航运业在进入传统旺季阶段，美西线运价将会出现明显的好转，而亚欧线很可能出现去年旺季不旺的特征。

    第二，根据国际船舶网信息，哥德堡航运分析机构maritime insight分析，整体的运力供给与需求平衡将大致保持不变，今年全球商业运力的增长预期将减缓，并大致满足预期的运力需求增长。今年整体的船队运力以吨位计，将增长5.4%,小于去年的5.8%.这与运力需求的增长接近，也就意味着整体船舶吨位的供给与需求平衡将与去年相近。从目前各种信息看，今年集运市场的状况与年前的判断基本一致。大部分集运公司今年的情况都要好于去年，直接反应就是市场运力过剩情况在船公司的一致行动下将得到改善，运价总体水平高于去年。

    第三，从最近原油市场走势看，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货3月28日在本季最后一个交易日上涨，交投震荡，美股上涨及美元下跌，支持以美元计价的原油价格。5月美国原油升0.65美元，结算价报每桶97.23美元，尾盘走强。5月布兰特原油升0.33美元，结算价报每桶110.02美元。预期未来一段时间，纽约商业交易所原油期货很可能稳定在90美元上方的位置。从船公司的成本考虑，未来运价在提价后像前段时间的连续大幅跳水的可能性也不大。

远期合约技术面回顾与展望
 
    欧洲线1307合约本周围绕1350-1400窄幅震荡，主要受两方面因素合力影响，一方面4月中旬欧线涨价较为明确，另一方面近期现货运价持续疲弱，造成了目前欧洲集装箱的窄幅震荡的局面。现货商预计本周价格继续下跌，围绕1000-1500箱体波动。欧洲1307技术上看日线形成底分型走势，有止跌迹象，下方支撑在1350一带，我们认为在跌价预期反应之后可以逢低吸纳多单。 

    美西线1307合约本周围绕2350-2400窄幅波动，现货商预计本周价格继续下跌，四月初之后开始下一轮涨价。美西1307技术上维持震荡盘整局面，走势相对较弱，我们认为美西将继续维持2300-2500箱体震荡，下方支撑在2300-2350一带，在跌价预期反应之后可以逢低吸纳多单。

来源：汇锝利