2月，中国出口集装箱运输市场总体行情表现低迷，多数航线处于节后淡季货量恢复期，加上近期陆续有船公司放开运力供给，市场行情继续呈下行走势。

　　1、欧洲航线方面

　　欧洲航线，节后多数国内生产企业正逐渐复工，但实际货源的增长幅度不大，运输需求总体表现低迷，淡季特征将逐步凸显。加之部分船公司之前关停的航线及船舶开始重新投入运营，而货量总体情况低迷，造成供需失衡。截至2月23日，全球闲置集装箱船运力为52.5255万TEU，占总运力的3.1%，而2013年同期闲置运力占总运力的3.5%。

　　2月欧线船舶平均舱位利用率只勉强维持在80～85%左右；鉴于供大于求的形势未见根本转变，市场运价延续月初以来的大幅下行走势，至本月末市场平均运价已较上月同期跌去了超过400美元/TEU。

　　2、美西线方面

　　美西航线，2月市场总体量价齐跌，订舱情况不尽如人意，上海出发至美西航线平均舱位利用率仅保持在80％左右。多家船公司表示，目前市场惨淡，据悉华南地区发货人订舱需求最差，市场运价下行压力也略大于华东、华北地区，显示出在运力大量交付的市场环境下，今年美西航线淡季市场运价表现压力较大，2月末的航线运价已较月初下跌了近250美元/FEU，但随着月末北美地区居民消费需求逐步抬头，仓位利用率回升，运价有止跌的迹象。

　　3、后期市场展望

　　今年第二季度P3联盟将投入运营，或许短期内提升了行业集中度并有助于运价维护，但中长期来看，船队规模和竞争优势不明显的船公司将逐步被洗出主流干线市场。为了应对一系列即将到来的情况，市场掀起一阵“结盟热”。

　　继中海、中远这两大国内航运业巨头牵手之后，2月20日晚，中国远洋官方网站公布，CKYHE联盟即将成立——长荣海运将作为新成员加入此联盟。在合法合规的前提下，新联盟计划于2014年3月1日起正式成立。CKYHE联盟将于4月中旬起共同合作运营6条亚洲-北欧航线和4条亚洲-地中海航线。中海方面已经表示，不排除加入该联盟的可能性。因此，日后亚洲地区出现六大航企联盟的可能性极大。

　　美国总统轮船、赫伯罗特、现代商船、商船三井、日本邮船和东方海外组成的G6联盟，于去年12月上旬宣布要将业务扩张至亚洲-美西及跨大西洋贸易航线，所涉的17条航线将于今年第二季度正式开始运行。由此，P3联盟、G6联盟和CKYHE联盟在市场上“三足鼎立”的局面形成。

　　“结盟热”加剧了联盟之间的竞争，在市场萧条的情况下或使得价格战一触即发，加之节后船公司运力的重新投放，我们认为3月欧线合约仍将震荡走低，操作上投资者逢高做空；而美西航线虽有止跌企稳的迹象，但我们建议再持币观望。

　　以上内容仅供参考，不作为投资依据。

上海万远投资有限公司航运金融研究所

2014年2月

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