过去的4月中，出口集装箱运输市场总体行情较为平稳，多数航线需求向好，但由于前期运力过剩严重，供需失衡矛盾依然严重，市场运费下行压力不减。

　　1、 欧洲航线方面

　　欧洲航线，4月市场运价小幅回落。宏观上，随着欧元区经济逐步复苏，居民消费能力上升，据欧盟委员会报告显示，今年4月份欧元区消费者信心指数较上月上升约0.6点。欧洲航线运输需求总体呈平稳上升趋势，加上近期部分航商小幅收缩运力供给，供需关系继续向好，船舶平均舱位利用率保持在九成以上，部分航次装载率接近满舱。得益于此，各大班轮公司也顺势调高运价，调价计划集中在4、5月份，并希望此次涨价能部分弥补过去11周累计922美元/TEU的运价跌幅。例如中海集运宣布，该公司于4月1日起提高欧线运价，提价500美元/TEU，大涨62.5%。

　　但是好事多磨，由于前期运力过剩较为严重，且今年正值新船交付高峰期间，市场对后市行情走向仍较为谨慎，多数航次订舱价格上涨最终昙花一现。据上海出口集装箱运价指数显示，欧洲航线的运费指数由4月初的1242美元/TEU下跌至1084美元/TEU,下跌了158美元/TEU.

　　2、 美西航线方面

　　美西航线，4月市场运价呈上涨态势。据美联储4月发布的全国经济形势调查报告认为，近阶段以来美国多数地区经济继续增长，居民消费回升，同时制造业活动总体也在改善。持续向好的基本面带动了市场对于运输需求的稳步增长。4月美西航线船舶平均舱位利用率总体达到了九成以上水平，市场舱位有所趋紧的现状刺激了船公司执行运费普涨计划，但由于船公司不断加大的运力投入及该航线上的船型规模不断扩大，导致总体舱位供给不断上升（据Alphaliner统计，2014年4月初，远东至北美航线平均周运力配置为38.9万TEU，比上年同期增长约4.0%，为东西向三大主干航线运力增幅之首），运力供给的持续扩张在较大程度上抵消了需求上升带来的利好影响。

　　出于对后市的不确定，4月末部分调涨的船公司回调了运价，总体涨势趋缓。

　　3、 后期交易建议

　　如前所述，在运力供大于求的情况下，欧线和美西航线的未来运价走势难言乐观。目前欧线现货水平已出现回调走势，在操作欧线运价交易时建议持多单者逐渐减仓出局，若前高上冲受阻，可轻仓空单短线试之，否则请持币观望，上涨行情难言延续。

　　而美西航线现货运价趋缓，而其主力1407合约仍处下跌趋势之中，建议反弹到位后短线空单尝试。

　　以上内容仅供参考

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　　上海万远投资有限公司航运金融研究所

　　2014年4月28日