集装箱运价远期合约持续震荡回落

现货市场回顾与展望

    截至2月22日，SCFI综合指数报于1165.35点，较上周下降43.02点，其中，亚欧线运价指数出现较大幅度的回调，本期指数下跌102美元/TEU至1199美元/TEU，跌幅7.8%。美西线运价指数同样有着较深的调整，两周下跌81美元/FEU，指数来到2364美元/FEU关口。

    过去的一周，国际集运市场依然延续春节时的低迷状况，各条航线的集运价格都有较大幅度的下滑。原因是在节前提前出货之后，目前还处于下一波运量回升期的空挡，基本每年都是这样，只是目前处于航运业的低潮期，这种价格的回调还是各船公司进一步收缩运力后的结果，让人心生感慨。对于未来运价的走势，我们还没有看到改变之前预期的因素，因此继续维持以前的判断，集运价格3月至4月份会到达阶段性顶峰，之后的走势将视世界经济的复苏状况，有可能全年集运价格的高峰就出现在未来几个月，但之后价格的波动幅度较去年小，全年整体价格水平略高于去年。

    第一，总体供需依然极不平衡。马士基航运北亚区首席执行官施敏夫2月25日接受第一财经记者专访时预计，2013年全球海运集装箱的需求增长在4％-5%，而运力增长约8%。市场何时实现供需平衡难以估计，这主要取决于世界经济恢复情况以及所有航运企业投入新造运力情况。尽管，船公司可以通过减速航行、拆船、闲置运力和空舱航行等方式积极调整运力，但在船公司已普遍大力度采取这些措施的前提下，未来还有那么多的过剩运力下水，继续实施这些策略的边际效率一定是降低的。如果成为现实，那么未来船公司主力航线的装载率必定会成下降趋势。根据Alphaliner预测，集装箱船装载率在远东-欧洲西行航线上今年仍然保持低位，与去年接近。。

    第二，未来3月至4月份将步入船公司的密集提价期。3月份，赫伯罗特、美国总统轮船、东方海外、地中海航运、马士基航运、阿拉伯联合航运、阿联酋航运都将大幅上调部分东西航线和亚洲区内航线运价，涨价幅度从50美元/TEU至700美元/TEU不等。4月份，TSA将上调跨太平洋东行航线运价，调整幅度为400美元/FEU至600美元/FEU不等；长荣海运将上调亚洲和南非至美国和波多黎各航线运价，调整幅度为320美元/TEU至500美元/TEU不等。由于船公司在先前就为提价做了充分的准备，加之目前的价格回调幅度也与我们的预计相符，故未来提价幅度将得到较好的执行。2013年，在供需依然失衡的情况下，船公司的整体经营策略与去年相比不会出现大的变化，联合胜过竞争。

远期合约技术面回顾与展望
 
    欧洲线1304合约近期震荡回落，这也与我们之前1700以上逐渐平仓相吻合，预计短期还将延续震荡回落走势。本周运价或继续回落，受此影响近期欧洲1304或延续震荡回落，总体上受船公司涨价和近期价格回落的交织影响，主要波动区间在1500-1700。 

    美西线1304合约走势近期震荡下跌，受近期美西航线下跌影响，预计短期还将延续震荡回落走势。总体上，本周运价或继续回落，受此影响近期美西1304或延续震荡回落。总体上受船公司涨价预期和近期现货价格回落的交织影响，主要波动区间在2450-2700。

来源：汇锝利