集装箱运价远期合约整体走势持续震荡

现货市场回顾与展望

    截至11月23日，SCFI综合指数下跌57.64点至1077.34点，跌幅大约5%。本周，国际集运价格继续前期的走势，尤其是在个别航线上出现巨大的降幅，整个集运业承受巨大的压力。其中，亚欧航线运价继续前几期的下跌走势，目前的舱位利用率只有70%左右，连续三周下跌使得亚欧线已跌到上次涨价前的水平。本期亚欧线运价报收于1079美元/TEU，周跌146美元/TEU，跌幅较上周扩大至12%。由于美西线原本在12月1日的提价被推迟至12月15日，故本周继续下跌，指数报收于2089美元/FEU，周跌幅为135美元/FEU，连续七周的下探已使美西线运价出现大半年来的新低。

    本周，整个国际集运价格在运输淡季的压力下，继续有较大幅度的下跌。尤其是美西线本周下跌135美元/FEU，创下了半年来的新低。从最近一段时间的走势来看，当前货量不足的情况是相当的严重，亚欧线的装载率在70%，美西线在80%左右，使得这两条航线的运价承受巨大的压力。未来在12月中旬，两条航线都将有一次提价的行动，基于现在运价的回调幅度已经十分剧烈，后面的提价船公司必将全力以赴。

    第一，劳氏情报发布的最新周报显示，截至11月16日全球闲置集装箱船达到308艘，总运力达到546780TEU。受船公司削减运力应对多条航线需求下滑影响，未来数周闲置运力数量料将继续走高。当前对于需求不足，船公司最积极的做法就是削减运力，但从先前的情况来看，依然有船公司不顾大局，降价揽货。很明显，现在运价提价能否成功完全在船公司是否严格遵守价格底线。对于12月中旬的这波提价能否成功，我们还是持较为乐观的态度的，但对于实际的涨价幅度保持谨慎。

    第二，在涨价方面，据悉，以色列以星航运公司（Zim）宣布自12月15日起调高亚欧西向航线运费至600美元标准箱。这样，预计在12月15日亚欧线提价的公司已达7-8家公司。至此，宣布亚欧线提价的主要公司有中远集运、中海集运、地中海航运、赫伯罗特、韩进、东方海外与以星等。这些公司基本涵盖了全球主要的集运船公司，所载货量占有相当大的份额，其垄断力量足够维持集运价格。

    第三，据Alphaliner资料，今年集装箱船运力增幅将为6.5%至6.7%,低于该机构今年1月时预测的8.3%,年底总运力将可能超过1668万TEU。运力增幅低于预期的原因为西方国家经济疲软导致供需平衡进一步恶化，使船舶拆解量大幅增加，同时也出现了延期交付潮，有13.5万TEU运力的交付被从今年推迟至明年。如果2013年船舶拆解保持目前的速度，超过目前预测的20万TEU,且延期交付等情况超过10万TEU,2013年运力增幅预期可能继续下调。尽管运力供给增长放缓，但由于全球集装箱运输需求增长也在放缓，集装箱运力供需差距仍在拉大。Alphaliner估计，2012年全球集装箱吞吐量将增长5%,2013年将增长6.1%,仍低于运力增幅。

    预计近期的涨价是势在必行，但涨幅受制于供求关系的影响，估计在计划涨幅的6-7成。之后运价将再次回调，以迎接下一次的提价。

远期合约技术面回顾与展望
 
    欧洲线1301合约近日的反弹再次站上日线bbi趋势线，欧洲整体走势运行在1200-1300的箱体，若再次跌破日线bbi趋势线则杀伤力较大，短期不建议做多，再次跌破日线bbi做空。

    美西线1301合约整体走势上还是维持围绕2300-2400箱体震荡判断，维持盘势概率较大，近期快速反弹之后可以平仓多单。在走出箱体盘整走势之前仍然围绕2300-2400的箱体操作，2300附近低吸多单，2400之上平仓多单。

来源：上海汇锝利投资管理有限公司