基本观点：现货运价指数小步慢走，底部抬高。
          经济寻底继续，反弹高度有限。

基本策略：近期煤炭1209合约可逢低少量多头，获利平仓。
          远期煤炭1212合约秦沪3400以上空为主，秦广4300以上空为主。

一、利多因素：

1.近期秦皇岛库存降低，截止8月15日，库存为696.4万吨。下游电厂去库存化较为明显，截止8月上旬，我国重点电厂存煤数量已下降至8200万吨，存煤可用天数为21天。

2.受夏日高温影响，民用电增幅较大，7月份，全国全社会用电量4556亿千瓦时，同比增长4.5%，拉动电力增长。

3.煤价趋稳，截止8月16日煤价4500卡435元，5000卡530元，5500卡625元，5800卡685元。 部分煤贸易商蠢蠢欲动，拉煤积极性上升。

4.大秦线检修及对未来经济预期向好，用煤单位有部分储煤要求

二、利空因素：

1.宏观经济环境没有根本改变，制约煤炭需求增长，上涨大行情较难出现。

2.电力企业库存高企，截至8月上旬，六大电厂总库存量为1459.78万吨，可用天数为23天.去库存化有待时日，反弹高度有限。

3.运力不断投放及闲散船舶下水，打破需求平衡，运价冲高回落将是长态。


来源：上海万远投资有限公司金融研究所