欧债危机导致欧洲银行整体信誉下降，体系内美元流动性不足，对航空业的贷款大减，这对于资金需求量巨大的航空租赁业非常不利，作为世界著名的飞机租赁企业集聚地的爱尔兰，也因欧债危机受到了不小的打击。因此，航空租赁中心东移的声音渐响。对于正致力于“两中心”建设的上海而言，依托日益成形的金融中心和国际航运中心地位，依托即将成形的大飞机产业，大力发展航空租赁业，正当其时。

　　只有400万人口的小国爱尔兰，从当年落后的农业国摇身一变成为高端服务业与高科技国家，主要得益于飞机租赁业的集聚，作为世界上最主要的飞机租赁企业聚集地之一，爱尔兰航空金融服务企业管理着全球39%的租赁飞机业务，贡献了830亿欧元的GDP，1995年至2007年，爱尔兰的经济增长率远远超过欧盟其他国家的经济增长速度。

　　我国飞机租赁产业起步较晚，2010年前国内约90%的市场被国外租赁公司所占据。但中国飞机市场潜力巨大，特别是在上海，当飞机制造业形成产能后，飞机租赁产业将成为少数具有超常规发展条件和空间的产业之一。

　　从区域优势来看，上海综合保税区或未来的自由贸易区，有理由成为新的飞机租赁企业聚集地。在距离爱尔兰不远的法国图卢兹坐落着空客公司总部，而在德国汉堡和法兰克福均有其分公司，每年从这里生产的大量飞机需要寻找国内外市场。中国商用飞机有限责任公司坐落于上海，可以整合为生产、销售、租赁、维修全产业链行业。而上海发达的金融行业，将使飞机租赁这一资本密集型行业长足发展。由此还可以引发以下联想：如果将一直以农业为主的崇明岛同时列入自由贸易区域，并作为飞机租赁企业入驻的第二集聚地，无疑将极大扩展“两中心”建设的内涵和空间。

　　要在浦东和崇明形成飞机租赁企业集聚地，产业匹配、地域优势、硬件配置、金融服务四大要素基本具备，但还需要破解税收、财务、资本、法律四大难题。“天时”、“地利”已经兼备，能否成事，要看“人为”。

　　一、化解税收难题：设置选择性低税率

　　飞机租赁业吐纳资金数量巨大，非低税率不能吸引大资金。在爱尔兰，企业所得税为12.5%，租金预提税为0%，印花税为0%，租赁增值税为0%，而我国企业所得税为25%，租金预提税为7~10%，印花税为0.1%，租赁有形动产适用17%的增值税税率。

　　此外，我国对飞机进口适用的关税和进口环节增值税的税率较高。其中，租用空载重量大于25吨以上的飞机，两税合计5.04%，分别约为1%的关税和4%的优惠增值税税率，对空载重量25吨以下的飞机，两税合计高达22.85%，分别约为5%的关税和17%的增值税。天津东疆保税港区已争取到一定的税收优惠政策，其力度也远不及其他发达国家，上海综合保税区应当努力争取更大的税收优惠政策，如参照西部大开发时对特定企业给予的政策优惠，对租赁公司制定15%的企业所得税税率，这将显著降低飞机租赁企业的成本，强有力地吸引国内外著名飞机租赁公司的聚集，对欧美飞机租赁业造成不小的压力。

　　对于“营改增”后的“即征即退”，上海综合保税区应制定具体的操作细则：

　　1、在“即征即退”政策下给予全额开票，实现进项税的抵扣；

　　2、 明确“即征即退”中“3%”的基数。根据规定，“有资质”的租赁公司开展有形动产租赁业务，实际税负超过3%的部分即征即退。此处3%的基数应为之前的营业税税基，否则便缺乏实际意义。

　　3、尽量延长该政策的过渡时间。

　　二、化解财务难题：设置合理折旧率

　　爱尔兰的飞机设备折旧为每年12.5%，即8年完成折旧。中国目前采用10-20年折旧，该种折旧方法将使飞机租赁企业前期巨额盈利（导致大量纳税），后期巨额亏损，不利于企业发展。并且，中国企业亏损结转只能往后结转，不能往前结转。因此，采用与飞机实际估值、税赋相适应的加速折旧，以解决企业成本支出和收入配比问题，是上海在会计制度上创新的方法。

　　三、化解资本难题：推动融资及资本运作创新

　　中国飞机租赁行业起步较晚，不存在如美国通用、AIG、住友这样的财团，也缺乏在飞机制造商、航空公司、租赁公司之间腾挪的丰富经验，所以更需要创新的金融。包括商业贷款、出口信贷、资产证券化、商业保理和并购。

　　飞机租赁企业目前性质模糊，有银行背景的称为“非银行金融企业”，无银行背景的为“类金融企业”，导致飞机租赁企业融资渠道单一。

　　但从飞机租赁本质上看，飞机租赁企业是兼有金融性质的重资产的实体经济，有稳定的租金收益，建议有关政府部门将飞机租赁企业认定为兼有金融性质的实体经济，这样飞机租赁企业除能够获得商业贷款外，还可以选择发行金融债、企业债，或进行资产证券化，使资金获得更好回报。

　　另外，相比于“银行系租赁公司”，“非银行系租赁公司”在贷款融资上的成本更高。银行系租赁公司主要采用同业拆借的方式，外商系和其他租赁公司主要采取银行信贷的方式融资，因为贷款要受制于人民银行贷款基准利率，实际上贷款要高于同业拆借的成本。

　　上海综合保税区不仅应明确飞机租赁企业的性质，丰富融资方式，还应为国内飞机租赁企业，尤其是“非银行系租赁公司”降低融资成本。

　　四、化解法律难题：确立SPV（单机租赁）的特殊法律地位

　　目前，我国对于SPV视为一般公司进行管理，对于SPV的融资，往往需要设立SPV的投资单位进行担保，不能达到设立SPV隔断风险的初衷。利用SPV风险隔离的优势进行单机租赁正是目前国际通行的做法，也是各大飞机租赁企业选择SPV的原因。

　　上海若能率先确立SPV特殊法律地位，将会吸引大量飞机租赁企业集聚上海。

来源：联合时报 吴静静