近日，广发证券发布“重塑供给结构新均衡” 2013年周期类行业投资策略报告， 此次报告会上，广发证券就2013年交运、汽车、电力设备、电子等周期类行业的供给结构方面的投资特点进行了探讨。

　　共同交通运输方面，广发证券建议高度关注物流板块以及铁路改革，大周期板块建议关注航运市场。2013年或是航运市场最后的冬天，去产能仍在加速，春天已经不再遥远。由于高基数且需求向上弹性不大，航空机场2013年或趋于平淡。

　　航运股估值下移空间不大

　　具体来看，航运方面参考全动态估值，行业整体估值已经创历史新低，估值进一步下移的空间不大。从供需关系来看，2013年行业产能利用率将迎来拐点。同时从盈利角度来看，虽然2013年行业产能利用率在提升，但实际的产能利用率仍将不足以支撑行业盈利，主要原因是燃油成本以及人工成本已经相比金融危机前有大幅度提升。2013年或是最后一个冬天，2014年行业将迎来扭亏。

　　港口行业投资机会

　　港口方面，未来港口行业的投资机会将面向两点：一是由传统型港口向综合物流配送商发展的港口。港口作为物流节点，可以利用有利的资源发展仓储管理、贸易等供应链延伸；二是横向并购重组的港口。有实力的港口会跳出地域限制，收购基础低的港口。

　　航空方面，广发证券持中性观点，认为2013年航空供需增速大体相当，或者需求略弱，行业的供需关系不会比2012年更好。但是在机场方面，大型机场整体经营平稳，波动较小，因此估值低、无大型资本开支、分红高的大型机场具备配置价值。

　　铁路方面，随着铁路改革带来的管制放松与ROE提升预期将在2013年逐渐提升。

来源：大洋网-广州日报