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四季度沿海干散货运输市场走势如何?

  2022年第三季度,中国沿海干散货运价指数总体走势保持上涨,三季度均值较二季度小幅上升3.93%,至1135.75点,但较去年同期下降7.01%。其中,沿海煤炭、铁矿石及粮食运价指数较去年同期分别下滑15.33%、23.83%和18.02%。

  第四季度,10月前期受国庆长假及重要会议影响,终端补库需求不高,煤炭市场交易较为清淡。但国内煤炭供应弹性仍显不足,叠加海外能源上涨风险犹在,四季度国内煤炭供需形势仍相对紧张,煤价仍有上行空间。

  同时,在全国气温逐步下降、国内用电量持续回升的预期下,电厂冬储煤需求有望持续支撑市场,且冬季水电乏力,火电需求上升,对沿海煤炭需求起到提振作用,推动沿海运价止跌上涨。因此,预计第四季度沿海干散货运输市场运价先抑后扬,总体维持波动上行。

  煤炭运价先降后升

  第三季度,夏季高温天气带动居民用电需求快速增长,电厂日均耗煤量持续冲高,后期受台风天气影响,电厂日耗短时间虽有所回落但仍处高位,沿海煤炭运输需求获得较好支撑。但受市场煤价高企影响,市场接受度不高,电厂采购拉运积极性不强,多以消耗长协煤为主,沿海煤炭运量增长受限。7—8月,我国沿海港口内贸煤炭发运量同比上涨8.31%,至1.77亿吨。

  运价方面,由于全社会用电需求持续高涨,7月沿海煤炭运价持续上涨。但8月下旬开始,受华南地区降雨频繁影响,市场需求缺乏支撑,运输市场呈现船多货少的局面,沿海煤炭运价大幅下滑。截至9月底,上海航交所发布的中国沿海煤炭运价指数报收于860.14点,较上季度末小幅上涨3.54%,较去年同期大幅下降16.34%。其中,京唐/曹妃甸—宁波(4—5万DWT)航线运价较去年跌幅最大,下跌21.72%,至32.8元/吨。

  第四季度,在“保供应”及煤价处于高位的大背景下,电厂将以拉运长协煤炭为主。但随着重要会议结束,煤炭产地安全检查将使供应端收集,叠加后期在冬储煤的压力下,下游存在较大补库需求。

  同时,随着冬季来临,水电依然乏力,火电需求进一步提升,将对沿海运输市场形成一定支撑。加上北方冬季大雾影响船舶周转、船舶燃油价格上涨等因素,预计四季度沿海煤炭运价总体呈现先降后升趋势。

  矿石运价前高后低

  第三季度,7月,受钢材价格短时回升影响,钢厂采购需求同比有所改善。但8月,受国内大范围高温天气影响,各行各业开工不够理想,钢厂生产水平持续下降。直至9月,随着基建工程逐步开工,钢材库存逐步下降,粗钢产量反弹至日产287万吨的高位水平,带动沿海铁矿石运量增长。7—8月,我国沿海港口内贸铁矿石发运量同比大幅上涨12.44%,至4369.69万吨。

  运价方面,由于全年粗钢产量压减和需求疲软,生铁产量提升空间有限,终端需求持续低迷,钢厂总体按需采购,沿海矿石运价承压下行。直至9月下旬,受天气影响,基建行业逐步复工复产,终端需求有所回升,运价止跌上涨。截至9月底,上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于818.64点,较上季度末小幅上涨9.2%,较去年同期下降21.52%。其中,北仑/舟山—镇江(3—4万DWT)航线较去年下降幅度最大,下降27.21%,至20.6元/吨。

  第四季度,短期内各项重大基建项目开工状况良好,下游钢材需求预计保持稳定,钢厂仍有部分利润,对铁矿石的采购需求将呈现较强韧性。而进入11月后,秋末冬初,随着部分行业开始限产,下游钢材需求下降,将导致部分钢厂利润走低,影响钢厂产能及其对铁矿石的运输需求,因此,预计四季度沿海铁矿石运价总体呈现前高后低的走势,年底铁矿石价格或将承压下行。

  粮食运价四季度后期或高位下行

  第三季度,由于生猪供应不足,猪价整体处于高位,同时下游饲料企业库存不足,下游刚性需求增大,为玉米价格形成支撑,整体走势呈现浅“V”字形;运输市场方面,市场交易总体稳定运行,9月末下游市场拉运补库较为积极,运输需求明显上升。7—8月我国沿海港口内贸粮食发运量同比大幅上涨20.29%,至1179.79万吨。

  运价方面,7—8月南北港库存处于高位,供应端趋于宽松;而在终端,用粮企业对内贸玉米采购需求有限,港口外贸玉米库存不断累积,沿海粮食运价稳中有降。9月,下游饲料企业刚需补库,叠加月末节前,拉运补库需求进一步释放,采购积极性增强,沿海粮食运价逐步上涨。截至9月底,上海航交所发布的中国沿海粮食运价指数报收于1228.16点,较上季度末上涨10.12%,较去年同期下降20.48%。其中,营口—深圳(4—5万DWT)航线运价较去年下降幅度最大,下降27.6%,至69元/吨。

  第四季度,猪肉消费将出现季节性增长,但近年居民猪肉消费观念有所转变,腌制类猪肉加工制品消费能力下降,削弱了传统旺季效应,预计饲料企业对粮食的需求前高后低。同时,国庆过后北方玉米主产区新粮即将上市,在全球经济下滑的大背景下,新玉米收购市场存在看跌氛围,但进口玉米及替代谷物的比价优势仍在。因此,预计四季度沿海粮食运价在市场需求的支撑下维持高位波动,后期或高位下行。

 
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