交通基建率先受益

　　交通基建领域通常在区域建设中最先受益，政策层面给予高度重视。对于大湾区建设，2017年3月，时任广东省发改委主任何宁卡指出，重点围绕当前交通体系的完善。广东省发改委要求加强基础设施互联互通，形成与区域经济社会发展相适应的基础设施体系，重点共建“一中心三网”，形成辐射国内外的综合交通体系；携手构建“一带一路”开放新格局，深化与沿线国家和地区基础设施互联互通及经贸合作，深入推进粤港澳服务贸易自由化，打造CEPA升级版。

　　中信证券研报指出，珠三角地区内地与港澳交通链接还有待提高。深圳目前有九大关口直通香港，广州仅有广九直通车和广深港高铁直通香港；而珠海到澳门仅有湾仔，横琴和拱北口岸。相对于其他湾区，内地与港澳的交通流动性仍不足。

　　以人口和密度相对接近的东京湾为例，广证恒生分析师苏培海认为，粤港澳大湾区地铁建设方面差距明显。“东京城市圈是日本列岛航道、铁路、公路、管道和通信等网络密度最高的地区。该地区的铁路网呈放射状，外围有‘山手线’和‘武藏野线’两条环形线，内环有密集的高速公路网。”苏培海指出，东京湾区拥有14条城市地下轨道交通线，以及京滨东北线、中央线、总武线等过境铁路和各类轨道交通。

　　“东京湾的轨道密集。”粤水电总经济师冯宝珍告诉中国证券报记者，不管是人均轨道长度还是城市轨道量，粤港澳大湾区与东京湾区差距较大。东京湾区依靠高效的轨道交通承载巨大的经济体量，值得粤港澳大湾区借鉴。

　　冯宝珍指出：“粤港澳大湾区轨道建设已在实施。”2017年5月出台的《广东省综合交通运输体系发展“十三五”规划》指出，“十三五”期间，广东将安排交通运输重点建设项目投资约1.46万亿元。其中，轨道交通里程预计将从2018年的750公里增至2020年的1100公里。相关项目已经批复，部分项目一期工程正在实施，粤水电参与的广州22号线就是规划中的线路。

　　东莞证券分析师黄秀瑜告诉中国证券报记者，随着大湾区建设的推进，将给基建类公司带来机会，主要受益的应是广东省内相关公司。“本省企业在此布局较多，拥有明显优势。”

　　航运物流迎来机遇

　　作为湾区经济带，航运建设发展自然是粤港澳大湾区建设的题中之义。粤港澳大湾区拥有天然良港，航运优势明显。但区域内港口面临诸多同质化问题。

　　苏培海表示，大湾区港口之间的协调程度不够，存在明显的竞争关系，交通配套设施仍待完善。深圳港、广州港和香港港与其他5个地方港口之间未形成良好的分工，协调统一程度不够，未能形成良好的协作效应。地方政府为了促进本地经济发展，竞相推出规模宏大的港口发展规划，出现重复建设、港口产能相对过剩的问题。

　　解决港口之间分工涉及重新定位。2017年5月，粤港澳大湾区城市群发展规划研究课题组副组长王富强建议，以香港国际航运中心为核心，深圳和香港均位于珠江东岸，可以为香港分担一部分运输压力；广州港临近腹地，可成为集装箱枢纽和内贸中心，而东莞、惠州、中山、江门等其他支线港口可根据地理位置发展货运体系。

　　广州市政府意识到上述问题。2018年5月印发的《建设广州国际航运中心三年行动计划（2018-2020年）》提出，到2020年，广州港要在粤港澳大湾区世界级航运枢纽建设中发挥引领作用。广州国际航运中心建设再上新台阶。

　　行动计划同时指出，广州港航业发展不平衡不充分的问题仍旧突出，港口结构性矛盾依然突出，港口基础设施结构性短板亟待补强，港口功能布局尚需进一步优化；现代航运物流业发展不充分，物流基础设施供给不足、能力不强，物流网络核心节点地位不突出；航运服务业发展不平衡，现代航运服务业尚不能满足航运国际化发展的需要。

　　针对航运物流层面短板，广州已经采取行动。嘉诚国际方面人士告诉中国证券报记者，为了提高货物运输效率，广州提出建设“超级中国干线”项目。“超级中国干线”项目可以让物流企业在南沙的物流中心成为没有跑道的空港。

　　据了解，“超级中国干线”实现香港机场与南沙港一站式空陆联运的新型物流经营模式，来自全球的货物经空运到达香港机场后，不用经过海关，可以直接由香港机场陆路运至天运南沙多功能国际物流中心。相当于将香港空运货站货物的收发点延伸至天运南沙多功能国际物流中心，为企业节省了费用和时间成本。同时，物流公司可以共享香港机场的货物吞吐量。统计数据显示，香港超过70%的空运货物是以珠江三角洲为来源地或目的地，珠江三角洲90%国际空运货物经由香港处理。

　　航运发展带来施工需求。冯宝珍介绍，要发挥香港的航运国际中心龙头作用，就需要把现有航道改大改深。“以公司参与的广东省北江航道升级扩张项目为例，就是在现有水利枢纽基础上，旁边另建一个船闸，把航运标准从500吨提升到1000吨”。

　　建设生态宜居大湾区

　　在黄秀瑜看来，大湾区要建设世界一流湾区，生态环保亦是未来规划的要点，包括市政园林绿化，空气、饮用水、垃圾等的处理。此外，生态城镇是大湾区生态环保建设的一个看点。

　　《国务院关于深化泛珠三角区域合作的指导意见》将粤港澳大湾区定位为生态文明建设先行先试区。通过加强流域水环境、区域大气污染综合治理，强化区域生态保护和修复等方式，协同推进生态文明建设。在高质量城市群的聚集效应持续推动下，湾区将从优至精，加强区域内环境治理与保护力度。生态环保助力粤港澳大湾区进军国际一流湾区，同时提升环保行业的热度。

　　中国证券报记者此前在东莞调研期间，途经东江河岸，看到大量管道施工在进行。当地人称上述工程在2018年年初启动，主要是环保层面的举措。“过去东莞集中众多劳动密集型产业，带来许多污染。如今产业转型升级，政府也在补环境账。”

　　粤港澳地区环境污染问题特别是水体污染问题突出，建设世界级优质生活区亟需更高层次的环境治理。根据环保部的普查，广东省69条主要河流124个监测断面水质达标率由2013年的85.5%下降为2016年的77.4%；截至2016年底，深圳市污水管网缺口达4600多公里，全市污水收集率不足50%。广东省废水排放量逐年增加，广州每天将大约47万吨生活污水直排流溪河或其支流，107万吨生活污水直接排放到深圳、东莞等其他城市的水域。人口压力和工业发展是导致粤港澳地区水体污染的主要因素。