二季度油轮赔了,散货赚了!干散市场要在年底打翻身仗?

  截至今日,已有多家国内外航运企业相继披露二季度或上半年经营业绩。从业绩数据来看,经营油轮的船公司皆录得利润大幅下跌或者亏损,而经营干散货的船公司却纷纷收获利润。

  国内方面,航运界网曾经报道,招商轮船(601872)不久前发布2018年上半年业绩快报,该公司上半年度实现归属于上市公司股东的净利润9,190-11,000 万元,同比减少78.73%-82.23%。而中远海能(600026)则预计2018年上半年归属于上市公司股东的净利润约人民币-2.8亿至-2.1亿元。

  彼时,招商轮船表示,2018年上半年国际油轮市场深度低迷,一季度旺季不旺。而中远海能也解释道,2018年上半年,国际原油运输需求端受全球原油库存进一步下降、中国等主要进口国原油进口增速放缓、委内瑞拉原油出口减少等地缘事件的不利影响,阶段性影响了需求增长;而在供给端,尽管上半年老旧油轮拆解量达同期历史高位,但因前期大量新增运力尚需时间消化,市场运价持续在低位徘徊。

  国际方面,航运界网获悉,独立油轮船东DHT Holdings发布最新业绩称,公司二季度实现净利润为-2820万美元,调整后息税折旧摊销前利润为1270万美元,每股收益-0.2美元。而去年同期,上述数据分别为480万美元,3,670万美元和0.04美元。

  DHT Holdings表示,今年4月,由于13艘VLCC需要再融资,与9家银行达成了4.84亿美元的信贷安排,由此产生了430万美元的非现金融资支出,这在一定程度上影响了当季的净利润表现。

  二季度,VLCC平均等价期租收入为14,700美元/天,其中,期租租金为22,000美元/天,现货市场运营的VLCC平均收入为11,900美元/天。而第一季度和去年同期,前述数据分别为21,400美元/天、25,000美元/天、20,200美元/天和27,700美元/天、37,000美元/天、23,500美元/天。

  因此,接下来的第三季度,60%的VLCC现货可租时间的平均租金为21,100美元/天。

  截至8月7日,DHT共运营27艘VLCC,其中有1艘仍在建造,预计于第三季度交付,另有2艘阿芙拉型船,运力合计859万载重吨。

  今年7月,DHT Holdings决定为12艘VLCC安装洗涤器,由阿法拉伐提供相应设备,并于2019年完成安装。这是继两艘船舶安装洗涤器之后的又一次大规模安装。其中,“DHT Bronco”号新船于7月安装完毕并交付,而“DHT Mustang”号新船预计于今年第三季度交付。

  此外,据航运界网监测,天蝎座油轮( Scorpio Tankers)日前发布消息称,该公司二季度实现调整后净利润为-4,490万美元,而去年同期亏损1,700万美元;调整后息税折旧摊销前利润为4,730万美元,同比增加9.58%;船舶平均等价期租收入为12,301美元/天,同比减少7%。

  今年前六个月, 该公司调整后净亏损为7,640万美元,同比亏损扩大4,790万美元;调整后息税折旧摊销前利润为1.05亿美元,同比增加16.52%。

  7月27日,天蝎座油轮宣布与Ecochlo压载水处理系统公司签署协议,将为其成品油船船队近一半油船加装Ecochlo压载水处理系统。

  根据该协议,压载水处理系统提供商Ecochlo将为天蝎座油轮旗下38,000载重吨至100,000 载重吨的成品油船提供55个压载水处理系统。

  截至7月30日, 天蝎座油轮共运营126艘油船,合计876万载重吨,其中自有或融资租赁油船109艘,分别是38艘LR2型油船、12艘LR1型油船、45艘MR型油船和14艘灵便型油船,平均船龄为3年;期租或光租船17艘,分别是2艘LR2型油船、8艘MR型油船和7艘灵便型油船。

  与众所周知的油轮市场低迷不同,在业界眼中长期不振的干散货运输迎来了曙光。据航运界网长期监测,全球主要干散货船公司自2017年年底开始大幅减亏并逐步恢复盈利。

  就今年上半年来说,受益于散货市场回升和VLOC 船队规模不断扩大,使得招商轮船干散货船队盈利显著增加,因此,即使招商轮船出现了利润下滑,但仍然保持了利润为正。

  国际方面,鹰散航运(Eagle Bulk)日前发布最新业绩称,公司二季度录得净利润350万美元,同比扭亏,去年同期亏损590万美元;等价期租总收入为4,760万美元,同比增加41%;调整后息税折旧摊销前利润为2,110万美元,同比增加127%;每股收益为0.05美元;船舶平均利用率为99.4%,同比下降0.2个百分点。

  

  据了解,由于租金水平上涨加之船队数量增加,该公司二季度收入增加40%至7,490万美元,船舶平均等价期租收入为11,453美元/天,同比增加25%。

  鹰散航运首席执行官Gary Vogel表示,“良好的业绩表现,不仅来自于持续向好的干散货市场,同时也取决于我们采取积极措施改善资产负债表和优化船队管理。

  7月24日,鹰散航运宣布收购一艘高规格、建于2014年的SDARI-64超灵便型散货船,购入价格为2,120万美元。该船由澄西造船厂建造,未来该船将被命名为“ Hamburg Eagle”,预计将于今年第四季度交付。

  鹰散航运是全球最大的超灵便型散货船船东之一,目前共有48艘船舶,合计276万载重吨,船舶平均运力为5-6万载重吨。该公司主要从事全球大宗商品和小型散货运输,包括煤炭、谷物、化肥、石油焦、矿砂等。

  无独有偶,录得盈利的还有星散航运(Star Bulk)。该公司8月7日发布二季度业绩称,公司二季度实现净利润1,073万美元,同比扭亏;息税折旧摊销前利润为4,939万美元,同比增加117.9%;等价期租总收入(TCE Revenues)为8,999万美元,同比上升47.35%。

  星散航运首席执行官Petros Pappas表示,“我们很高兴看到公司连续第三个季度实现盈利。二季度,船舶平均等价期租收入为13,567美元/天,而日常运营成本OPEX为3,996美元/天。我们对市场基本面持乐观态度,运价水平和资产价值水平均有好转。干散货运力呈现过去10年来最低的增长水平,另一方面,得益于中国对高质量原材料的需求,干散货吨海里需求保持健康、稳定。

  截至8月7日,星散航运共运营105艘船舶,总计1,163万载重吨,另有3艘在建新船,由上海外高桥造船厂承建,预计于2019年1月至4月间交付。

  不过,航运界网在今年3月的《干散货公司纷纷减亏,2018年能否打赢“翻身仗”?》一文中提及:“谨慎乐观,干散货市场始终充满不确定性”。我们认为,尽管有着诸多利好消息支撑,但干散货市场的最终走向还有赖于很多因素,正如BIMCO首席航运分析师Peter Sand所说,控制船队的增长水平和加速拆除过剩运力是2018年市场复苏的关键因素。2018年散货船市场复苏可能不会像2017年那么强劲,如果持续的复苏没有得到妥善处理,那么散运公司将推迟至2019年才能获得利润。此外,中美“贸易战”、油价和废钢价格对船舶运营及拆船积极性的影响,中国对天然气等清洁能源的重视、国际规则对船舶标准要求的提高、已有闲置运力重返市场等等,也将不同程度左右干散货市场。2018年,各大干散货船公司能否如愿以偿的打赢“业绩翻身仗”,还有待时间的检验。

 
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