2017年一季度中国外贸进口干散货水运形势报告

一季度回顾

  需求

  粗钢产量全线反弹

  金融危机爆发近10年后,全球经济迎来大范围复苏,全球制造业PMI自去年夏季以来持续走强,运量和贸易额均有所回升。得益于美国财政政策进一步扩张的预期,发达经济体经济状况有所改善,欧元区、英国和日本经济复苏好于预期。以中国、印度为首的新兴和发展中经济体经济增速仍保持较快水平,经历严重衰退的巴西、俄罗斯经济也逐步恢复发展动能。

  1月份国际货币基金组织(IMF)预测,全球经济复苏动力正在增强,今年增速将达到3.4%,高于去年的3.1%。在全球经济回暖向好的背景下, 前两月,全球粗钢产量2.64亿吨,同比增长5.8%(去年同期为下降5.2%),其中中国、印度、美国、欧盟、日本等主要国家和地区粗钢产量全线反弹。前两月,中国粗钢产量1.29亿吨,同比增长5.8%(去年同期为下降5.7%)。

  一季度,中国经济开局良好,今年PPP项目迎落地高峰,前两月,全国基础建设投资增速高达27.3%,增速同比增加12.3个百分点。据海关总署统计,前两月,中国累计进口铁矿石1.75亿吨,同比增长12.6%,增速同比增加6.2个百分点,进口单价平均为77.1美元/吨,同比增长74.2%。

  从进口来源地分析,海关总署数据显示,前两月,从澳大利亚进口同比增长12.7%,同比增加10个百分点,占中国铁矿石进口总量的61.2%;从巴西进口同比增长1.7%(去年同期增速为31.6%),占中国铁矿石进口总量的20.8%。

  煤炭进口大幅增长

  一季度,中国煤炭进口大幅增长,但进口数量呈现逐月下行走势,同比增幅仍然显著。据海关总署统计,前两月,中国煤及褐煤进口4261万吨,同比增长48.5%(去年同期为下降10.2%)。从进口来源地来看,从澳大利亚、印尼两大主要进口来源地进口量同比大幅反弹;从蒙古进口煤炭数量屡创新高,海关总署数据显示,前两月,中国从印尼进口煤炭同比增长50.1%;从澳大利亚进口同比增长43.3%;从蒙古进口同比大幅大增177.2%,占中国煤炭进口份额的12.1%。

  大豆进口大幅回升

  一季度,中国食用油市场进入需求淡季,大豆现货压榨利润较去年年底大幅下滑,贸易商采购积极性下降,月度进口大豆到港量逐月走低,但同比增速仍较快。据海关总署统计,前两月,中国大豆进口1319万吨,同比增长29.8%。前两月,大豆进口主要来自美国,同比增长31.5%,美国大豆占中国大豆进口总量的84.9%,占比稳中有升;从巴西进口同比增长5.9%,占中国大豆进口总量的7.1%,占比稳中有降。

  镍矿进口止跌回升

  受菲律宾关停部分镍矿矿山影响,中国从菲律宾进口的镍矿停滞不前。相反,印尼有条件部分放开镍矿出口以及新喀里多尼亚对中国出口量激增,共同推动中国镍矿进口量同比止跌回升。海关总署数据显示,前两月,中国进口镍矿217.6万吨,同比增长13.8%(去年同期为下降20.8%)。

  运力

  新船交付同比减少

  一季度,新船总交付量同比减少,仅巴拿马型船继续增长,但涨幅明显收窄,其余船型均不同程度减少,其中灵便型船降幅最大。克拉克森数据显示,前3月,全球交付干散货运力1665万DWT,同比下降8.2%。分船型来看,海岬型船交付712万DWT,同比下降9.4%,占全部干散货船交付量的42.8%。

  船舶拆解总量锐减

  受益于市场修复性上涨,一季度,总拆解量锐减,各船型拆解量全线下滑,且同比降幅均超五成。据克拉克森统计,前3月,全球共拆解干散货船442万DWT,同比下降68.4%,占干散货新船交付量的26.5%。分船型看,海岬型船拆解量最大,前3月共拆解257万DWT,同比下降65.5%;其余三种船型拆解量均不足百万DWT。

  运力增速整体加快

  一季度,干散货船拆解量占交付量比例锐减五成多,四种船型运力均呈现增长态势,运力增速整体加快。据克拉克森数据,截至3月底,全球干散货运力共计8.06亿DWT,较年初增长1.54%,增速同比增加1.1个百分点。分船型来看,超灵便型船运力较年初增长1.8%;巴拿马型船和海岬型船运力较年初分别增长1.73%和1.43%(见表)。

  运价

  市场呈“V”型反转

  一季度,以铁矿石、煤炭为主的大宗商品进出口贸易量回升,但受亚洲地区传统假日的影响,国际干散货运输市场先抑后扬,且波动幅度之剧烈近年少见,而市场租金平均水平明显好于去年同期。波罗的海干散货综合运价指数于2月14日下探至年内最底的685点,随后大幅反弹,3月29日报收1338点,为年内最高点,3月31日报1297点,季度平均为945点,同比大增163.5%。

  一季度,中国进口干散货运输市场行情先抑后扬。1月份延续去年年底下探走势,但2、3月份大幅反弹,且反弹幅度创出近年新高。2、3月份,节后季节性需求回暖,进口铁矿石和钢材价格暴涨,以进口铁矿石和煤炭为主的散货运价强劲反弹,中国进口干散货运价指数(CDFI)创近年来新高。3月31日CDFI报收963.75点、运价指数为790.67点、租金指数为1223.37点,同比分别飙升188.7%、118.1%和320.8%(见图1)。季度均值分别为707.20点、656.76点和782.86点,同比分别增长134.2%、91.9%和226.8%。

  海岬型船先抑后扬

  一季度,海岬型船市场行情好于预期,租金、运价先抑后扬,平均水平环比、同比均增长。从运力来看,尽管海岬型船运力增速有所抬头,但从市场需求来看,受中国经济形势回暖支撑,铁矿石、煤炭等原材料需求稳健,现货市场运输需求强劲。受春节因素影响,太平洋市场海岬型船日租金自年初1万美元附近快速回落至2月15日的年内低点2900美元。后半季度,国际干散货运输市场迎来小阳春,船运成交活跃,日租金急速飙升至季末1.8万美元上方,创近年新高。3月31日,中国北方/澳大利亚往返航线日租金为16750美元;季度均值为10433美元,同比暴涨361.9%(见图2)。

  程租航线:一季度西澳丹皮尔至青岛航线运价先抑后扬。春节前,市场参与者陆续离场,行情直转之下,运价跌落至年内低点3.880美元/吨;春节后季节性需求回暖,钢材价格持续大涨,带动铁矿石需求上升;此外,澳洲天气好转,港口重启,运价强劲反弹,西澳至青岛航线运价回升至7.205美元/吨的17个月来新高。3月31日,澳大利亚丹皮尔至青岛航线运价为6.585美元/吨,较年初增长18.4%;季度均值为5.971美元/吨,同比增长92.7%。大西洋市场,上半季度,巴西图巴朗至青岛航线运价跟随西澳市场于2月16日跌破10美元/吨,下半季度,巴西和南非出货加快,租家极其活跃,之前大量运力集中在太平洋市场,大西洋市场即期运力有限,运价快速反弹,巴西图巴朗至青岛航线运价升至3月28日的16.709美元/吨,创27个月来新高。从西澳和巴西铁矿石出口量来看,一季度,两地出口总量同比分别增长4.2%和6.8%,增速同比有所加快,现货市场成交好于去年,铁矿石运输航线成交量价齐升。3月31日,巴西图巴朗至青岛航线运价为16.289美元/吨,较年初增长25.9%;季度均值为13.061美元/吨,同比增长129.5%(见图3)。

  巴型船市震荡走高

  一季度,太平洋市场巴拿马型船日租金震荡攀升,3月中旬摸高至1万美元以上,为近年少见的火爆行情。春节前后市场成交放缓,加之印尼和美西出货不畅,进口煤炭和粮食较去年年底减少,日租金围绕5000美元窄幅震荡。春节后,南美粮食运输增多,太平洋市场煤炭运输需求增加,加之海岬型船市场大幅提振,太平洋市场日租金大幅反弹。中国南方经东澳至中国航线日租金从2月上旬5000美元逐级反弹至季末的1.1万美元以上,涨幅翻倍。3月31日,中国南方经东澳至中国航线日租金为11713美元,较年初飙升110.6%;季度均值为7580美元,同比大增156.6%。

  煤炭程租航线:一季度煤炭运价再创新高。1月份,煤炭冬储行情接近尾声,国内先进煤炭产能逐步释放,煤价下行,煤炭进口量环比连续两个月下滑;春节后,太平洋市场运力紧缩,东澳和印尼至中国和印度煤炭运输回暖,南美粮食运输季节提前锁定部分运力,多重利好支撑太平洋市场煤炭运价快速回升。3月31日,澳大利亚海波因特至中国舟山航线煤炭运价为9.614美元/吨,较年初增长35.7%;季度均值为8.104美元/吨,同比增长71.4%。印尼萨马林达至中国广州航线煤炭运价为6.577美元/吨,较年初增长46.6%;季度均值为5.152美元/吨,同比增长92.6%。

  粮食程租航线:一季度粮食运价环比、同比均大幅上升。从中国进口巴西和美国粮食数据看,两地出口至中国的大豆合计份额仍超过九成,且月度出口量远高于去年同期。巴西桑托斯至中国北方航线运价从年初20美元/吨左右涨至3月上旬28.5美元/吨上方。3月31日,上海航运交易所发布的巴西桑托斯至中国北方港口航线粮食运价为29.639美元/吨,较年初增长46.7%;季度均值为25.095美元/吨,同比增长83.7%。美湾至中国北方港口航线粮食运价为38.056美元/吨,较年初增长17.3%;季度均值为35.174美元/吨,同比增长67.2%。

  灵便型船止跌反弹

  超灵便型船市场运价止跌反弹。上半季度,国内钢价高企,钢材出口逐月下滑,煤炭、粮食运输需求疲软。下半季度,外贸巴拿马型船运输市场行情较好,为超灵便型船市场营造良好气氛。随着雨季结束,东南亚地区煤炭、镍矿等船运成交活跃;内贸市场飙升,市场即期运力有限;超灵便型船运力增幅较小,供需持续改善,日租金一路攀升至季末的1万美元上方,创出3年多新高。3月31日,上海航运交易所发布的中国南方经印尼回中国南方航线租金为10217美元/日,较年初增长96.7%;季度均值为6794美元,同比飙升181.9%。菲律宾苏里高至中国日照航线运价为7.892美元/吨,较年初增长48.2%;季度均值为6.228美元/吨,同比增长48.1%。

 

二季度展望

  IMF 1月份预计今年全球经济增速为3.4%,略高于去年3.1%的增速,全球干散货海运贸易量增幅有所提升。克拉克森预计,今年全球干散货海运量50.04亿吨,同比增长2.5%,增幅同比增加1.2个百分点。各货种海运贸易量均有不同程度上升,其中铁矿石增幅最为明显。预计运力仍保持低速增长态势,总体供需形势较去年有所改善。因一季度形势明显好于预期,预计船舶拆解会放缓,交付会加快,而上半年各船型交付压力较大,对市场会形成一定的下行压力。由于去年以来新船订单大幅减少,在货运量增长的情况下,今明两年市场供需形势相对乐观。

  海岬型船压力重重

  一季度,海岬型船市场表现不俗,走低后大幅反弹,创出年内新高。二季度是干散货运输市场传统旺季,铁矿石出货量通常比一季度多,但运力交付集中在上半年,二季度交付量预计与一季度持平,加之3月底东澳遭遇恶劣天气影响煤炭正常发货,且持续时间较长,因此二季度海岬型船市场走势谨慎乐观,主要关注远程矿出货情况,运价面临调整压力。影响二季度海岬型船市场运价走势的因素主要有:

  远程铁矿石海运贸易大幅上升。今年铁矿石贸易是全球干散货运输市场的主要看点。克拉克森预计,今年全球铁矿石海运量为14.88亿吨,同比增长5.5%,增幅同比增加2.1个百分点,其中澳大利亚铁矿石出口8.41亿吨,同比增长4.0%,增幅相对平稳。

  铁矿石进口需求依然强劲。今年,中国固定资产投资增速加快,国家发改委设定今年全社会固定资产投资增速在9%左右,高于去年7.9%的实际增速,基建投资增速加快将催生对钢材的需求,尤其是“一带一路”沿线相关国家和地区。今年计划压减粗钢产能5000万吨,并取缔地条钢。一季度末,国际铁矿石价格回落,国内沿海主要港口库存高企,“买涨不买跌”心理会在一定程度上减少铁矿石的贸易,二季度面临调整风险。

  东澳煤炭出口受阻施压。一季度末,澳大利亚昆士兰州遭遇恶劣天气,矿区和铁路受损,据悉要1~5周才会恢复。煤炭供应中断,炼焦煤价格大涨,煤炭出口减少,短期内会造成煤炭贸易格局发生变化,中国也会将进口转向印尼、俄罗斯、蒙古等国,以弥补短期内澳洲煤炭供应不足。据悉至少将影响1200万~1400万吨的煤炭货量,相当于13万吨货量的海岬型船100艘次左右。

  较多新船下水,运价有承压风险。从海岬型船市场运力来看,一季度海岬型船市场行情较好,船东拆船步伐放缓,交付速度加快,很多之前未交付运力集中在上半年交付。二季度,海岬型船市场计划将交付43艘、900万DWT,交付量占三个季度的80%。若全部交付,交付量会高于一季度,运力增量对市场带来一定下行压力。

  总体来看,二季度,铁矿石船运需求的传统旺季仍将给予市场支撑,尤其是远程矿船运需求,但国内铁矿石库存高企以及新船下水又对市场施压。二季度无突发事件的情况下,海岬型船市场行情会好于去年同期,高于一季度会有一定难度,还将看国际矿价、远程矿货量、FFA远期价格等因素的变化情况。

  巴型船市谨慎乐观

  二季度,巴拿马型船市场需谨慎乐观,高位震荡的可能性较大。影响二季度巴拿马型船市场走势的因素主要有:

  煤炭进口受政策影响较大。一方面,钢材价格对炼焦煤需求有一定影响,若钢材价格维持较高水平,钢厂利润空间较大会加大对炼焦煤的需求;另一方面,今年将关闭落后煤矿500处以上,退出产能5000万吨左右,为去年的1/3左右,去产能力度减小。二季度是煤炭需求传统淡季,南方春汛到来,水力发电预期会排挤火电,对煤炭需求减少。进口量主要受国内政策以及国内外煤价价差的影响。

  印度煤炭进口预计将下滑。6月份,印度西岸进入季风季,尽管印西煤炭进口比重低于印东,但总体需求会受到一定影响。

  大豆进口需求仍旺盛。二季度是南美大豆传统出口高峰,而今年出口高峰提前,3月份出口970万吨,是2月的近3倍。市场普遍预计今年南美大豆产量和出口量均将创新高,全球大豆供给宽松,且价格处于低位,中国对大豆进口需求继续上升。因此,总体而言二季度南美市场支撑仍较坚挺,但高峰期可能提前结束。

  新增运力将对市场带来下行压力。相关数据显示,二季度,巴拿马型船计划交付52艘、430万DWT左右,若全部交付,交付量与一季度持平,高于去年同期,但在三大船型中最少。新船下水将对巴拿马型船市场形成一定下行压力。

  总体而言,二季度,巴拿马型船市场将继续受南美粮食旺季的支撑,目前巴拿马型船太平洋市场日租金已处于近三年的高点,在货量没有明显增加的情况下,上涨空间有限。内贸市场行情、东澳煤炭出口何时恢复、国内水力发电情况以及南美粮食船运需求是二季度影响巴拿马型船市场走势的两大主要因素。

  超灵便型船压力大

  二季度,超灵便型船太平洋市场面临较多变数,但总体负面因素较多,上行压力较大,在三大船型中形势最不乐观。影响二季度超灵便型船市场走势的因素主要有:

  内贸市场行情对超灵便型船太平洋市场影响较大。因内外贸兼营船在外贸市场大多经营东南亚地区航线,且运力在该地区占据一定份额,一季度,内贸市场行情较好,大部分内外贸兼营船均选择留在内贸市场,外贸市场超灵便型船可用运力减少,对市场形成支撑。

  镍矿货量下滑可能性较大。菲律宾镍矿出口或将大幅减少,将会影响超灵便型船市场货量。印尼方面,在年初放开镍矿出口禁令,已建或计划兴建冶炼厂的矿企在一定条件下获准出口低品镍矿。预计短期内印尼镍矿出口量不会太大,市场预计今年印尼镍矿、铝土矿出口在1000万~1500万吨。

  钢材出口下滑。若钢材价格维持高位,后续钢材出口仍然面临下滑的压力,钢材出口量下降将减少巴拿马型船和超灵便型船市场货量,对市场带来一定下行压力。

  运力交付令市场承压。从运力方面来看,一季度,超灵便型船市场行情好于预期将加快船舶的交付和船舶拆解速度放缓。超灵便型船二季度计划交付122艘、740万DWT,交付量明显高于一季度和去年同期,在三大船型中排名第二。

  总体来看, 二季度,超灵便型船市场下行压力较大,同时,印度煤炭进口情况、内贸市场行情、粮食、钢材、镍矿、铝土矿等货量情况都对超灵便型船市场带来影响,巴拿马型船市场行情的好坏也在一定程度上影响超灵便型船的走势。

  总之,在运力连续几年以低于3%的增速增长后,中国外贸干散货运输市场供需形势较往年有所改善,交付压力在下半年还会有明显的减轻,海运量增速缓慢恢复,干散货运输市场长期低迷的局面得以扭转。在无突发事件的前提下,三大船型运价明显好于去年同期,但能否好于一季度仍需谨慎看待。

 (执笔:上海航运交易所信息部  徐伟 莫云萍)

 
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