2018(年中)中国沿海散货水运形势报告

中国沿海散货水运形势报告

  上半年回顾

  上半年,宏观经济向好,带动大宗商品海运需求增长。前5月,国内水运需求量同比基本持平:全国水路完成货运量26.5亿吨,同比增长1.9%;完成货物运输周转量为38466亿吨公里,同比下降2.5%。港口方面:前5月,沿海规模以上港口完成货物吞吐量37.8亿吨,同比增长3.6%。沿海运输市场继续呈现“供需两旺”的运行态势,北方港口运输船舶数量维持高位,各港口发运量保持中高位,库存走低。受“春节”影响,沿海散货运输市场价格在2—3月触底,然后走高,整体行情呈“U”型走势。6月15日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收1150.02点;上半年指数均值为1158.17点,同比上涨11.4%(见图1)。

  煤炭

  市场供需相对平衡

  上半年以来,经济基本面对煤炭消费拉动力度较为稳定,煤炭优质产能有序释放,煤炭供应保持增长,供求关系相对平衡。

  自2016年煤炭“去产能”以来,全国煤炭企业集中度进一步提高,国家统计局数据显示,一季度,规模以上工业企业有原煤生产的共计2433家,比2017年12月减少372家,户均产量比2015年同期提高8万吨左右,企业平均规模明显扩大。2018年,煤炭行业政策主线调整为“保供应、稳煤价”,“去产能”政策逐渐向先进产能释放偏移。国家统计局数据显示,前5月,规模以上企业原煤产量14.0亿吨,同比增长4.0%。

  需求方面,2018年房地产开发投资增速回升,基础设施建设投资较快增长,民间投资增势继续走强,工业生产增速回升,带动火电量较快增长,水泥产量由负转正,经济基本面对煤炭需求的拉动好于预期。分行业看,前4月,电力、钢铁、建材和化工四大行业累计煤炭消费量分别为7.2亿吨、2.07亿吨、1.25亿吨和0.92亿吨,同比增长分别为9.3%、-1.7%、-4.3%和-0.9%,其中受4—5月部分地区异常高温天气影响,沿海地区煤炭需求稳中有增,火电量和电厂煤耗量保持较快增长。前4月,全国规模以上电厂火电发电量累计1.6亿千瓦时,同比增长7.1%。前5月沿海六大电厂日均耗煤量67.6万吨,同比上涨10.2%;5月份日均耗煤量更是达到72.2万吨,同比增长18.7%。前4月,商品煤累计消费量12.9亿吨,同比增长3.3%。

  现货价格震荡下行

  前2月,受全国大范围极寒天气影响,铁路直达煤运力紧张、港口封航频繁、煤炭运输周期延长,动力煤市场现货煤价大幅上涨。2月中下旬,受“春节”假期因素影响,煤价开始回落,经过两个月的下跌,煤价回稳进入“绿色区间”。之后,动力煤市场一改前几个月的持续下跌走势,出现强势上涨行情,主要原因之一是海关部门加强了对进口煤炭的检查力度。另外,部分终端用户和贸易商预期煤价已经接近底部,加上沿海电厂日均耗煤量远高于往年同期带来的需求增加预期,这部分终端用户和贸易商采购积极性明显提升,拉动动力煤价格反弹回升。5月中旬,市场不断传出国家发改委将采取一系列措施引导煤价回归以及电厂继续限价采购的消息,5月22日国家发改委发布《关于公布煤炭市场违法违规行为举报方式的通知》,动力煤价格应声下跌。截至5月30日,环渤海动力煤价格指数上半年均值为573元/吨,同比下跌3.5%(见图2)。

  进口增速大幅收窄

  自2017年12月进口煤限制政策取消后,一季度进口煤到港量明显增长,海关总署数据显示,一季度进口煤累计7541万吨,同比增长16.6%。之后,国内煤价正式进入下跌通道,为遏制市场煤价的持续跌势,维护国内煤炭企业的利益,4月中旬,沿海港口进口煤限制政策二度启动,且限制范围进一步扩大。4月,煤炭进口量为2228万吨,同比下跌10.1%,环比下跌16.5%;前5月进口煤累计12073万吨,同比上涨8.2%,增幅较2017年同期减少21.4个百分点(见图3)。

  北方港口发运持平

  上半年,供给侧结构性改革继续发挥作用,生产质量提高,先进产能释放,煤炭供求保持平衡,进口煤小幅增长,北方港口煤炭发运量同比基本持平。前4月,全国主要港口内贸煤炭发运量2.36亿吨,同比下跌0.1%,其中沿海港口内贸煤炭发运量2.27亿吨,同比下跌0.5%。

  北通道铁路煤炭运输仍以大秦线和朔黄线为主,其中大秦线运力还有增量空间,2018年将达到4.5亿吨,大秦线的分支:大准、准朔线等一系列支线仍将继续发挥作用。随着新增集运站供应能力的不断增强,朔黄线运量快速增长,加之配套港口运能的提高,神华煤运输更加畅通。前4月,秦皇岛港煤炭内贸发运量同比下跌0.3%;黄骅港、唐山港煤炭内贸发运量同比分别增长1.7%、17.0%。受“汽运煤”叫停影响,天津港集港铁路不能充分发挥能力,天津港煤炭吞吐量出现大幅下降,前4月,内贸煤炭发运量同比下降30.3%。

  运力呈阶段性偏紧

  截至2017年年底,全国共拥有沿海省际万吨以上干散货船1671艘、5521.88万DWT,船舶运力同比增长2.8%。受运价持续高位运行、运力阶段性供给不足影响,二手船进口数量仍然较大,全年进口二手船64艘、318万DWT,同比基本持平。

  上半年,受供给侧结构性改革、工业生产提速等多重因素影响,沿海主要大宗散货矿石、粮食、海砂等价格上涨,运输需求旺盛,占据部分煤炭运力市场;内外贸兼营船进出内外贸市场较为方便,成为影响内贸运力的决定性因素。两因素叠加,造成沿海运输市场运力阶段性偏紧(见图4)。

  市场运价大幅上涨

  上半年,沿海煤炭运输市场总体呈先抑后扬“U”型走势,保供政策是主导市场的关键因素。一季度,沿海干散货运输市场总体处于传统淡季,尤其是受“春节”假期等因素影响,工厂停工导致大宗散货需求明显走弱,加之煤炭“限价令”实施,成交氛围冷清,即便多数内外贸兼营船转运国际航线,运力依旧过剩,沿海散货运价呈下滑走势。4月以来,受多重积极因素的影响,中国沿海煤炭运价指数止跌反弹。进入6月,鉴于煤炭市场调控政策重点倾斜于控价保供,现货煤价格难有明显上升空间,下游采购心理略有平复,沿海煤炭运输市场成交氛围转冷,运力出现过剩,运价再度下行。

  截至6月15日,上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数均值为905.23点,同比上涨16.2%;秦皇岛至广州(6万~7万DWT)和秦皇岛至上海(4万~5万DWT)两条航线的市场平均运价分别为42.2元/吨和36.8元/吨,同比分别上涨5.4元/吨和5.5元/吨(见图5)。

  铁矿石

  下游行业市况趋好

  国内矿市场价格表现坚挺,部分矿企售价小幅上涨,钢企具备确定盈利预期。与 2017年主要钢材价格大幅上升,毛利上升相比,2018 年的供求关系将在 2017 年基础上进一步平衡,价格和毛利水平将大概率维持在高位。前4月,受采暖季限产影响,钢材价格在传统淡季仍高于2017年同期水平,预示着钢铁行业全年总体的盈利表现较好。相关统计数据显示,目前,国内样本钢企高炉开工率为67.27%,环比增长0.28%;产能利用率75.49%,环比增长0.62%。

  在钢材价格上涨刺激下,重点钢企的日均粗钢产量也有明显上升。国家统计局数据显示,前4月,中国粗钢、生铁和钢材产量分别为28897万吨、23878万吨和33734万吨,同比分别上涨5.0%、-1.2%和5.0%(见表)。

  进口规模增速趋缓

  根据国家统计局数据, 前4月,中国铁矿石原矿累计产量为2.55亿吨,同比上涨1.4%。环保常态化抑制钢企产能释放,同时,铁矿石原矿产量增速提高,使得进口铁矿石与国产铁矿石的价差缩小,进口铁矿石的价格优势逐渐消失,海外矿山发货量趋降。海关总署数据显示,前5月,中国铁矿砂及其精矿累计进口量为4.48亿吨,同比上升0.7%,增速较2017年同期下跌7.2个百分点。

  交通运输部水运局快报数据显示,前4月主要港口外贸铁矿石接卸量总计3.17亿吨,同比增长0.4%,增速较2017年同期减少5.1个百分点。分地区来看,京津冀地区铁矿石进口量涨跌互现,前4月,唐山港、天津港外贸进口铁矿石接卸量同比分别增长7%和下降27.3%。华东地区进口量涨跌不一,前4月,宁波舟山港、上海港外贸进口铁矿石接卸量同比分别下跌12.9%和4.5%;山东地区进口情况略显差异,青岛港、日照港外贸进口铁矿石接卸量同比分别下降10.5%和增长3.3%。

  港口库存高位波动

  2018年以来,在四大矿山增产供应背景下,中国港口库存不断刷出新高。

  一季度,进口铁矿石流向出现变化,南方与北方港口到港量呈现“南多北少”特征,曹妃甸、京唐港库存下降较多,日照港2018年以来到船量日渐增多,库存消耗速度较慢。

  二程矿运整体平稳

  上半年,国内二程矿发运量总体平稳。分地区看, 前4月,青岛港、日照港和连云港港铁矿石内贸发运量同比分别增长1.6%、6.3%和下降0.3%;作为沿江钢企的重要贸易中转基地,华东港口发运格局发生改变,宁波舟山港发运优势显现,前4月,宁波舟山港铁矿石内贸发运量同比增长12.4%,上海港、南通港铁矿石内贸发运量同比分别下跌21.1%和7.8%。

  运价水平超2017年

  上半年,金属矿石运价先抑后扬,运价水平高于2017年同期。6月15日,中国沿海(散货)金属矿石货种运价指数报收于1117.39点,上半年指数均值为1194.28点,同比增长23.8%(见图6)。

  石油

  前5月,原油产量7823万吨,同比下降2.0%,跌幅较2017年同期收窄3.6个百分点,为自2016年以来连续同比下降(见图7)。

  由于中国原油产量不断减少,对进口原油的依赖愈加强烈,依存度居高不下。前5月,中国原油月进口量保持在3000万吨以上,1月份更是超过4000万吨,累计完成19047.8万吨,同比增长8.0%,增速较2017年同期减少5.1个百分点。但从进口运输方式来看,海运增长不足5%,管道和铁路运输量大幅提升(见图8)。

  上半年,沿海主要港口原油吞吐量总体下跌,仅小部分港口吞吐量保持增长;原油运输行情稳定,成品油运输行情上升。

  主要港口降量明显

  前5月,原油进口量增长8.0%,海运增量不足5%,且山东港口的码头、管道等储运设施陆续建成投用,以及地炼进口原油资质落实,大部分进口原油直接在山东各口岸上岸,分流北方其他港口货量,北方港口吞吐量总体下滑;华东、华南主要港口吞吐量全线下跌。

  北方港口:原油吞吐量总体下降。得益于山东地炼原油进口配额数量的增加,进口原油增长,青岛港吞吐量同比增长14.3%;日照港第三座30万吨级原油码头投入使用,原油接卸能力大幅提高,已位居全国前三,前5月原油吞吐量同比增长4.9%;受腹地国有企业进口反弹及民营炼厂进口指标上升,唐山港吞吐量增速回升,同比增长10.2%;秦皇岛港吞吐量同比下降34%,主要货源依旧以海洋油为主;大连港原油货源受山东港口分流,加之大连石化外贸原油进口萎缩,在外贸进港量和内贸出港量的双重打压下,大连港原油吞吐量下滑也较为明显;营口港和天津港原油吞吐量大幅下跌。总体上,北方部分港口原油吞吐量下滑主要是受货源分流、外贸进口减少以及自身码头罐存影响所致。

  华东地区主要港口原油吞吐量下跌。外贸原油进港量的下跌,拖累宁波舟山港吞吐量,前5月,原油吞吐量同比下跌11.3%;一季度,炼厂检修较多,且进入4月份多数仍未复工,加之长江流域环境保护,部分化工企业于6月底关停部分环境敏感区域的化工园区,原油需求缩减,南京港原油中转量下跌,吞吐量同比下跌11.7%;上海港原油吞吐量同比下跌31.0%,跌幅较2017年同期显著扩大,前4月,仅有内贸原油进港量。

  华南地区的湛江港一改往年小幅增长态势,前5月原油吞吐量同比小幅下跌4.8%;受港口货种结构调整影响,广州港原油吞吐量不到15万吨。

  原油二程中转萎缩

  受直达运输增多影响, 前5月,沿海内贸原油运输量萎缩。其中,大连港内贸出港量同比下跌,且较一季度下降明显;宁波舟山港中转量小幅回升;前4月,经青岛海关进口的原油量同比增长4.5%,增幅较2017年同期下跌12.3个百分点。受上合组织峰会影响,5月份中国原油进口量下滑,同比增幅为5%,低于前5月的平均增幅。5月份青岛港外贸进港量同比下跌15%,前5月中转量同比大幅下跌27.7%;原本占秦皇岛港比重较大的、由该港中转下水的大庆油运输自2015年停顿后,对该港原油中转影响较大。

  原油平稳成油微涨

  上半年,沿海原油运输行情总体稳定。6月15日,上海航运交易所发布的沿海原油货种运价指数报收1541.72点,与年初持平。

  2018年,国际油价涨幅明显,沿海成品油运输行情波动上涨。一季度,成品油运输需求较好,运价小幅上涨。年初假期,市场情绪向好,采购需求提升,北方港口下海量较2017年年底明显增多,运价小幅上涨。至“春节”前,为应对消费税,下游备货仍然积极,主流炼厂出货集中,大船需求旺盛,运力紧缺,运价继续走高。节后,市场成交较少,运输需求不足,船多货少,运价下跌。

  4月,运输市场行情呈现较好走势。主营与地炼发运需求均较好,且以大客户、大货量为主,但由于货源不足,船舶压港,可用运力减少,尤其是大船紧张程度高于小船,推助运价上涨。5月,沿海运输市场7500吨以下货盘较多。由于发运港资源有限,影响船舶周转,运力供不应求,运价上涨明显。6月,受上合组织峰会影响,山东地区部分炼厂限产停产,青岛港6月1—13日停止作业,东营莱州等地6月6日开始停止公路油品运输,发运量有所减少,运力供应相对过剩,成品油运输价格出现较大程度下跌。

  6月15日,上海航运交易所发布的中国沿海成品油运价指数为967.99点,较年初上涨1.4%。

  下半年展望

  2018年,中国宏观经济将继续保持稳中向好态势。“去产能”的任务依然艰巨,环保检查力度的加大也将继续对高耗能高污染的工业企业形成制约。

  煤炭

  “迎峰度夏”好于预期

  下半年煤炭运输需求部分来源于下游电厂“迎峰度夏”。一方面,2018年水电发力不及预期,电力部门预测2018年整体来水偏枯,2—4月水电同比持续下降,5月份前20天水电量同比下降18%,降幅明显扩大。这也就意味着水电缺口需要火电补充,“迎峰度夏”期间火电需求将好于预期。另一方面,2017年夏季提早进入高温季节,且持续大面积高温,冬季总体偏寒,对煤炭需求形成增量。2018年气候因素若正常、中性,则气候所带动煤炭需求同比有所下降。但据气象部门预测,2018年“迎峰度夏”期间全国大部分气温整体偏高,气候因素所拉动的煤炭需求将好于年初的预期。

  供给或将趋于宽松

  预计原煤产量将稳步增长。经历了两年“去产能”和产能置换之后,许多2016年之前经核准(审批)建设的煤矿也具备了正常生产能力。因此,煤炭有效供应能力总体增加明显,尤其是动力煤供应能力。

  在煤炭产能充裕的情况下,高利润将为煤炭产量增长提供强大刺激。目前煤价整体仍然处于较高水平,煤企特别是民营煤企仍然有着丰厚的利润。在利润刺激下,煤炭产量稳步回升将是大概率事件。

  电企刚性需求增长

  预计2018年电企的刚性需求仍会支撑沿海地区煤炭需求总量,在宏观经济平稳向好发展形势下,电力行业耗煤继续保持一定幅度的增加,全国煤炭消费量仍将保持一定幅度增长。尽管“煤改气”和特高压送电对沿海动力煤消费量有影响,但工业企业利润继续保持较快增长,继续拉动煤炭消费需求,预计2018年国内煤炭市场会呈现供需两旺态势,并可能出现阶段性偏紧状况。

  进口规模逐步收缩

  3月份进出口数据公布之后,部分港口加强进口调控,主要是针对动力煤进口,但对各大发电集团的进口煤采购暂时影响不大,而部分港口对贸易商用来地销的进口煤限制趋于严格。从2018年国际市场资源供应更加趋紧的情况来看,2018年中国煤炭进口不太可能大幅增长,澳大利亚、印尼、美国等国尚有一定的出口增长潜力,俄罗斯煤企也作出了增产计划,但总体来说新增的出口资源十分有限。

  另一方面,政策因素也需要考虑在内,在国内煤炭持续较高价位运行情况下,国家将会考虑进一步发挥进口煤炭的补充作用,煤炭进口调控政策或比往年宽松。

  价格呈现震荡调整

  2018年以来动力煤价格持续高位,虽然2月开始港口和产地动力煤价受季节性因素影响弱势下行,不过4月下旬以来受益于限制进口煤政策,港口煤价出现小幅反弹。预计随着下半年旺季来临,煤价有望维持中高位水平。与此同时,还应观察政策因素。为了保供稳价,抑制煤价过高,政府提出建议将煤价稳定在绿色区间,未来随着这一建议的实行与发酵,煤价是否能回归,仍待观察。

  行情延续较好走势

  货源方面:下半年,受房屋新开工增长等影响,季节性煤炭需求将逐步增加,煤炭需求将好于预期。预计全年煤炭产量和铁路运煤量将保持增长,煤炭货源充足。

  运力方面:非煤货种的阶段性强劲需求和运力在内外贸市场上流通的联动效应或将造成内贸运输市场运力阶段性偏紧。受上述情况综合影响,预计下半年沿海煤炭运输市场行情仍将延续较好走势。

  铁矿石

  价格波幅有所降低

  近年来,全球铁矿石供大于求的基本面保持不变,随着供求差距的逐步缩小,单纯的铁矿石供求关系对价格的影响作用弱化,而其他政策性、短期性及偶然性因素的影响作用逐步显现。

  产量或有小幅上升

  近两年,国内矿企生产结构继续调整优化,发展环境有所改善,经营状况逐步好转。与此同时,进口矿的成本优势仍然对国内矿产生冲击,叠加国内铁矿固定资产投资持续下滑等因素,预计2018年中国铁矿石产量有小幅上涨,在12.6亿吨左右,同比增长2.4%。

  进口或将小幅下降

  2018年,预计全球铁矿石供应量仍会增加,加上进口矿的竞争优势,中国进口铁矿石量仍将处于高位。结合2018年中国铁矿石需求和国产矿生产及港口库存情况的基本判断,预计2018年中国进口铁矿石10.63亿吨,同比下降1.1%左右。

  运输需求稳中有升

  钢铁行业总体环境明显好于往年,预计钢企生产仍将保持较高热情,进口铁矿石维持高位,沿海铁矿石需求稳中有升。运输方面,沿海铁矿石运输市场受煤炭运输市场运力影响较大,在煤炭运输市场运力阶段性偏紧的情况下,预计下半年沿海金属矿石运输市场行情也将延续较好走势。

  石油

  原油进口有所收窄

  2018年,中国经济稳步发展,2018—2019年新增炼油能力约8000万~1亿吨,成品油产量增长明显,带动原油需求继续增长。但考虑欧佩克限产油价上涨因素及原油事关国家安全,可能坚守国内产量的底线因素,预计原油进口量增幅将同比有所收窄。同时需关注的是,随着中俄管道二线投产及先期投产的中缅管道,中国海运进口增幅可能继续缩小。

  进口配额尘埃落定

  下半年,港口外贸原油进港量仍将上升;海洋油田产量上半年缩减,下半年涠洲6-13油田、蓬莱19-3油田1/3/8/9区综合调整项目、东方13-2气田群和文昌9-2/9-3/10-3气田群投产,海洋油产量或有回升,运输量或提高。2018年首批非国营贸易原油进口配额尘埃落定,首批原油进口配额数量为12132万吨,占到2018年全年非国营进口配额14242万吨的85.2%。2018年32家地方炼厂获批非国营原油进口量9045万吨,国有石油企业11家获批原油进口量1420万吨,中国化工集团获批原油进口量在1667万吨。2018年新增13家中国地方炼厂获批原油进口资质证,至此地方炼厂进口石油权以及原油进口权基本全面并轨运行,地方炼厂原油供应将实现自采自用,国内原油运输量保持平稳,行情稳定。

  成品油运波动向上

  国际原油价格仍有一定利好支撑,但抑制油价反弹因素仍然存在,总体国内成品油价格仍有上涨空间。三季度,国内高温天气范围扩大,汽油需求逐步提升,而柴油随着雨季的到来,将进入传统需求淡季,市场消耗量将出现萎缩。总体上,油价的上涨将带动成品油运输市场行情波动向上。

执笔:上海航运交易所信息部 丁雨恬 龚伟东

 
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