中国股市整体活跃度上升，各港航上市企业纷纷借势资本市场之火热，牛市上市、溢价让“壳”等动作频频。中国股市的不断升温，正促使很多船东通过反向收购交易出让上市地位——同时亦有相反操作的案例。

　　中海海盛脱“壳”被转型

　　就在一家班轮公司找到新的融资途径支持扩张的同时，中海海盛的新晋最大股东也被称“另有所图”。

　　日前消息，亿万富翁密春雷已成为上交所上市公司——中海海盛的最大股东，后者一直作为中海集团旗下的上市分支。经本轮股份易手，中海集团在中海海盛的持股比例已从27.39%降至13.38%，且中海集团尚未表态是否保留余下股权。

　　此外，交易双方也未披露有关股权售卖的战略意图。

　　根据媒体报道，中海集团的上述举措符合提倡混合所有制改革的政策背景，也即在国有企业增加私营股权的比例。

　　但知情人士认为，这轮交易并非旨在推进国企改革，而是新股东有意收购并利用中海海盛的上市地位。据了解，密春雷是一位投资面甚广的实业家，据悉早期拥有矿业背景。近期收购海盛股份的览海上寿，就是他旗下览海集团与上海人寿保险组建的一家从事医疗器械的合资公司。

　　有消息人士称，密春雷是想把中海海盛的上市地位用于其他项目。业内人士甚至推测，该双方或已启动相关谈判，将涉及的船舶资产及经营分支出售给租船商。

　　中海海盛原名海南海盛船务，据其公司网站介绍，中海海盛船队现有船舶25艘。其中，13艘船舶为中海集团的海南分支经营，包括从灵便型到超大灵便型不等的散货船以及3艘小型化学品轮；另有12艘船舶为地区性公司经营，包括杂货船、散货船以及LR1型油轮。

　　*ST凤凰溢价让壳

　　无独有偶，另一家近期宣布出售上市子公司股份的国有企业，是总部设于北京的中外运长航。中外运长航目前在深交所上市的散货船东——长航凤凰（*ST凤凰）仍持有约17.89%的股份。尽管长航凤凰由于重组缘故被停牌，但仍有复牌机会。具体而言，中外运长航拟将所持*ST凤凰股权全部置出，并公开征集受让方。

　　根据去年9月份武汉中级法院的裁定，*ST凤凰已完成破产重整，绝大多数债权人因债转股而被动入股*ST凤凰，其中包括民生银行、交通银行湖北分行等机构。由此，长航集团所持*ST凤凰股权由26.83%降至17.89%，但仍为*ST凤凰控股股东。

　　一旦长航集团悉数置出*ST凤凰股权，则中外运长航在A股的航运类上市平台将消失殆尽，而A股四大航运集团并立的局面将随之被打破。

　　与中国海运集团明确标注中海海盛控股权转让价格不同的是，长航集团暂未列明*ST凤凰17.89%股权的转让价格，亦未透露潜在受让方是否为航运企业。

　　公开资料显示，*ST凤凰于2013年12月27日停牌，停牌前最后一个交易日收盘价为2.53元/股，停牌前最后20个交易日平均收盘价为2.65元/股。此后，*ST凤凰进入破产重整阶段，去年5月份正式暂停上市，目前在申请恢复上市。

　　按照上述收盘价格测算，长航集团拟转让的*ST凤凰17.89%股权（1.81亿股）市值仅为4.58亿元。不过据业界分析，前述市值仅是长航集团转让*ST凤凰的基础价值，实际转让时还会结合国有资产保值增值及控股权溢价等因素，转让价或达10亿元。

　　上市分支不断“出血”

　　之前传称，散货船及挖泥船东——中昌海运也差点成为反向收购的对象。但由于媒体公司——永乐影视找到了另一家陷于困境的公司成功“借壳”入驻深交所，所以这一计划并未落成。

　　与此同时，在“伤情”较轻的航运板块，亦有船东仗着“借壳上市”之便，另辟融资渠道的案例。譬如秉持扩张雄心的私营班轮公司——安盛船务，就在近期这波热潮中觅得壳资源。

　　这一操作流程甚为复杂，主要是由经营状况不济的国有化工企业——黑龙江黑化集团将全部股权划转给设于福建的安盛船务，并换取完成收购后新公司的部分股份。

　　黑化集团隶属国有直属企业——煤炭化工厂昊华化工集团旗下，在上交所挂牌上市。因受到所在行业过剩产能的挤压，该公司一直在“出血”亏钱。去年晚些时候，就在黑化集团宣布停牌并报出3.054亿元的年度亏损之前，黑化集团总经理及董事长也被解职。

　　当时计划的“最后一步棋”即是将黑化集团的上市地位，推销给可以“物尽其用”的公司。于是，掌控安盛船务及安通物流（隶属泉州仁建集团）的郭东泽、郭东圣兄弟便适时抓住机会。

　　经此交易，安盛船务与安通物流从由郭氏兄弟100%控股的公司，成为一家上市公司的组成部分。在后者当中，郭氏兄弟的持股比例为略高于50.18%，其他股东还包括国有融资商长城国融等。

　　待监管审批就位后，郭氏家族旗下的仁建集团即可获得新的融资途径，支持其在国际市场的扩张举措。该公司在国内市场起步，但已向地区性近海航线扩张，并启动新造船项目支持这样的步伐。目前安盛直接拥有或租入约35艘船，经营船数大概翻倍于此，此外安通物流在国内也拥有一些货车运输及仓储资产。